Thị trường kết thúc ở hướng đi lên

Cả tuần này VN-Index đã có được 8,ứngkhoánDèdặtgiảingânthịtrườngtăngnhẹso ket qua net5 điểm tăng. Phần lớn điểm số này đến từ phiên đầu tuần (tăng 7,77 điểm). Thị trường tuy đi lên nhưng giao dịch kém ổn định.

VN-Index hôm nay trồi sụt như mấy phiên trước, điểm khác là kết thúc tăng. Đáy thấp nhất của chỉ số là 986,39 điểm và đỉnh cao nhất là 990,38 điểm. Chốt phiên VN-Index đạt 989,26 điểm, tăng 0,24% so với tham chiếu. Như vậy mức dao động cả ngày còn chưa tới 4 điểm.

Mức dao động như hôm nay đã lặp lại sang ngày thứ 3 liên tục, đi cùng với mức thanh khoản càng ngày càng giảm. Đầu tuần giá trị khớp lệnh hai sàn là trên 3.100 tỷ đồng, hôm nay chỉ còn hơn 2.900 tỷ đồng. Thay đổi chưa nhiều, nhưng nếu nhìn vào mức bình quân trung tuần tháng 3 vừa rồi, ngày nào cũng xấp xỉ 4.500 tỷ đồng. Đó là một sự suy giảm rất dễ nhận.

Mức sụt giảm này có phần được giảm bớt nhờ giao dịch của cổ phiếu ROS. Mã này gần đây lại bắt đầu có thanh khoản tăng lên dù giá vẫn lẹt đẹt ở đáy 2 năm. ROS thường xuyên giao dịch lớn vào lúc cuối ngày và đầu ngày để kéo thanh khoản chung lên cao, tạo cảm giác có nhiều nhà đầu tư đang tham gia còn thực tế trong phiên giao dịch rất ít.

Đối với các cổ phiếu khác, thanh khoản suy yếu có thể thấy rõ nhất thông qua các mã ngân hàng hay các cổ phiếu thường có thanh khoản cao như HPG. Chẳng hạn VCB, bình quân tuần trước khoảng 1,7 triệu cổ phiếu mỗi phiên, hôm nay còn chưa tới 500.000 cổ phiếu; BID từ 1,5 triệu cổ xuống còn hơn 700.000; MBB từ 6,5 triệu cổ còn 2,9 triệu; CTG từ 6,5 triệu còn 2,3 triệu; HPG sụt giảm gần một nửa.

Thanh khoản giảm ở các cổ phiếu blue-chips là nguyên nhân khiến tổng thanh khoản của thị trường giảm. Đó là vì các blue-chips thường xuyên chiếm trên một nửa tổng giá trị giao dịch hàng ngày. Mấy ngày nay thanh khoản có dấu hiệu chuyển sang các cổ phiếu vừa và nhỏ. Tuy nhiên cũng phải nhìn nhận rằng khi tổng thanh khoản của thị trường giảm mạnh thì mức luân chuyển dòng vốn dù có xảy ra cũng vẫn là yếu.

Điều quan trọng hơn là không mấy nhà đầu tư quan tâm tới việc giảm thanh khoản ở các blue-chips, vì các cổ phiếu đầu cơ vẫn giao dịch tăng. Các blue-chips quan trọng là vì khi các tổ chức đầu tư cũng rút khỏi thị trường, thị trường sẽ không thể đi lên được.

Dòng tiền đầu cơ chủ yếu loanh quanh một số cổ phiếu nhỏ

Trong lúc thị trường lình xình đi ngang và không rõ sẽ tăng hay giảm, việc các cổ phiếu có câu chuyện riêng được đề cao. Đó là những cổ phiếu thoát ra khỏi ảnh hưởng chung của thị trường và tăng giá rõ ràng hơn.

Đối với các cổ phiếu blue-chips, thực ra không có câu chuyện riêng nào cả, vì dòng tiền vào nhóm này quá yếu để có thể khiến giá đi ngược chiều. Dầu khí là nhóm duy nhất có vẻ chuyển biến tốt nhất. Hôm nay GAS tăng 2,47%, PVD tăng 1,56%, PLX tăng 0,99%, PVS tăng 1,82%, PVC tăng 1,35%, PVB tăng 0,97%... Giá dầu là yếu tố thúc đẩy nhóm này.

Trong khi đó các blue-chips còn lại không tìm thấy yếu tố hỗ trợ nào khác. Cổ phiếu ngân hàng có mã tăng nhẹ như VPB, VCB, EIB, HDB, có mã giảm như TCB, STB, CTG, có mã lao dốc như MBB giảm 2,21%, BID giảm 0,71%.

Câu chuyện đơn lẻ chỉ được chú ý ở các cổ phiếu đầu cơ. Rất khó để phân biệt việc các mã đầu cơ tăng là do câu chuyện từ yếu tố cơ bản, hay đơn giản chỉ là đầu cơ. FCN, TNI, KSH, VHG đều kịch trần. Như VHG đã trần sang ngày thứ 5 và từ đầu tháng 3 tới giờ tăng 176%. Không có câu chuyện nào khả dĩ lý giải diễn biến giá như vậy.

Thị trường không điều chỉnh, cũng không tăng rõ ràng, chỉ có dòng tiền đầu cơ loanh quanh ở một số cổ phiếu nhỏ. Vn-Index tuy tăng nhưng không tạo được sự hào hứng trong giao dịch.

Khánh Nhi