【bảng xếp hạng ngoại hạng hà lan】Nhu cầu đầu tư trái phiếu vẫn cao dù lãi suất trúng thầu giảm

Sự ì ạch của tín dụng khiến nhu cầu đầu tư trái phiếu của các ngân hàng tiếp tục cao.

23.200 tỷ đồng trái phiếu đã được huy động thành công trong tháng 7-2014,ầuđầutưtráiphiếuvẫncaodùlãisuấttrúngthầugiảbảng xếp hạng ngoại hạng hà lan tăng 16% so với tháng trước và tăng tới 677% so với cùng kỳ năm 2013. Trong đó, riêng trái phiếu Kho bạc Nhà nước, gần như toàn bộ khối lượng gọi thầu được phát hành thành công. Nhu cầu của thị trường trong tháng 7-2014 rất lớn với lượng đặt thầu bình quân cao gấp 3 lần khối lượng gọi thầu. Như vậy, đây là một trong những tháng có tỷ lệ đặt thầu cao nhất cho đến thời điểm hiện tại.

Tuy nhiên, lãi suất trúng thầu trái phiếu Kho bạc Nhà nước lại giảm mạnh trong tháng 7-2014. Đáng chú ý, lãi suất kỳ hạn 10 năm giảm đáng kể sau bốn tháng ổn định ở mức 8,7%. Tuy nhiên, phiên đấu thầu gần đây nhất của kỳ hạn này vẫn thu hút tới 13 đơn vị tham gia đấu thầu bao gồm các công ty bảo hiểm và các ngân hàng thương mại.

Với lượng phát hành như trên, Kho bạc Nhà nước đã hoàn thành hơn 50% kế hoạch quý 3-2014 chỉ trong tháng 7-2014. Trong đó, trái phiếu trung và dài hạn chiếm đến 80% tổng khối lượng phát hành. Theo dự báo của Công ty Chứng khoán Ngân hàng Vietcombank (VCBS), Kho bạc Nhà nước sẽ hoàn thành được chỉ tiêu đề ra cho quý 3-2014 một cách dễ dàng nhờ nhu cầu trái phiếu dồi dào vào thời điểm hiện tại và kỳ vọng của thị trường vào một viễn cảnh ổn định của nền kinh tế Việt Nam.

Dự báo, nhu cầu đầu tư trái phiếu trong tháng 8-2014 vẫn sẽ ở mức cao trong khi lãi suất trúng thầu có thể tiếp tục giảm. Cụ thể, kết thúc tháng 7-2014, Kho bạc Nhà nước đã hoàn thành 51,9% kế hoạch quý 3-2014 và 78% kế hoạch năm 2014. Do đó, Kho bạc Nhà nước không còn chịu nhiều áp lực về khối lượng mà sẽ tập trung vào việc duy trì lãi suất thấp và việc cơ cấu kỳ hạn phát hành với tỷ lệ cao trái phiếu trung và dài hạn.

Cùng với đó, nhu cầu đầu tư trái phiếu tiếp tục cao do tình trạng dư thừa thanh khoản của hệ thống ngân hàng, kết quả của việc bế tắc tín dụng; niềm tin của nhà đầu tư lên cao sau báo cáo của Moody’s về việc nâng mức tín nhiệm của Việt Nam và cơ hội giao dịch trên thị trường thứ cấp.

Nhóm nghiên cứu của VCBS cho biết, sau khi xem xét tương quan giữa cung và cầu, nhiều khả năng lãi suất trúng thầu sẽ tiếp tục giảm. Đặc biệt, thị trường có thể sẽ chứng kiến một đợt giảm mạnh nữa của trái phiếu dài hạn dựa vào độ giãn hấp dẫn đối với trái phiếu trung hạn.

Trên thị trường thứ cấp, 101.361 tỷ đồng trái phiếu và tín phiếu được giao dịch trong tháng 7-2014. Tính đến nay, đây là tháng có khối lượng giao dịch cao nhất. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu rơi mạnh trong tháng 7-2014 và được dự báo tiếp tục giảm trong tháng 8-2014 do CPI dự báo tiếp tục giảm, một số ngân hàng đã giảm bớt được chi phí huy động vốn, tăng trưởng tín dụng bế tắc và một lượng lớn trái phiếu đáo hạn được tái đầu tư trong tháng 7-2014.