Thị trường trái phiếu tiếp tục sôi động

Tuần đầu tiên sau Tết Nguyên đán,ãisuấttráiphiếusơcấpvàthứcấpsẽcòngiảbxh châu phi thị trường sơ cấp tiếp tục sôi động khi khối lượng đăng ký gấp 4 lần khối lượng chào thầu, tỷ lệ trúng thầu/chào thầu là 93%. Trong đó, 2 kỳ hạn 10 và 15 năm vẫn được quan tâm nhất, dù tổng lượng chào thầu lên tới 9.000 tỷ đồng nhưng 100% đã được mua hết.

Huy động trái phiếu chính phủ tuần đầu Xuân Kỷ Hợi.

Trên thị trường thứ cấp, thanh khoản thị trường cải thiện, tổng khối lượng giao dịch đạt 33 nghìn tỷ đồng – tăng 33% so với tuần trước tết. Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua ròng 724 tỷ đồng, trong đó mua ròng các kỳ hạn 12 tháng đến 15 năm, nhiều nhất là kỳ hạn 3-5 năm (423 tỷ đồng), kỳ hạn 10 năm (252 tỷ đồng) và bán ròng 382 tỷ đồng kỳ hạn 25-30 năm.

Theo thống kê và đánh giá của SSI Retail Research, thị trường sơ cấp tháng đầu năm 2019 hoạt động rất sôi nổi với tổng khối lượng chào thầu là 41.500 tỷ đồng, khối lượng đăng ký gấp 3,5 lần lượng gọi thầu, khối lượng trúng thầu là 36.343 tỷ đồng, bằng 87,6% khối lượng gọi thầu và là mức cao nhất tính theo tháng trong hơn 2 năm trở lại đây.

Hiện chưa có kế hoạch phát hành chính thức của Kho bạc Nhà nước nhưng theo thông tin ban đầu, lượng TPCP dự kiến phát hành năm 2019 là khoảng 200.000 tỷ đồng. Nếu như vậy, chỉ trong 1 tháng đầu năm, khối lượng phát hành đã đạt 18% con số dự kiến này.

Tổng khối lượng giao dịch tháng 1 đạt 157 nghìn tỷ đồng, giảm 2% so với tháng trước, trong đó tỷ trọng giao dịch outright vẫn duy trì ở mức 48%, còn lại là giao dịch repos (mua đi bán lại). Khối ngoại tham gia tích cực hơn với tổng khối lượng giao dịch là 8.224 tỷ đồng, tăng 50% so với tháng trước và tiếp tục mua ròng tháng thứ 3 liên tiếp với giá trị mua ròng là 2.121 tỷ đồng.

Lãi suất cả sơ cấp và thứ cấp liên tục giảm

Theo thống kê của SSI Retail Research, trong tháng đầu tiên năm 2019, mức lãi suất trúng thầu các kỳ hạn đều giảm mạnh so với những phiên trúng thầu gần nhất các tháng trước đó. Cụ thể, lãi suất trúng thầu gần nhất của kỳ hạn 5 năm, 7 năm, 10 năm, 15 năm, 20 năm và 30 năm lần lượt là 3,8%, 4,17%, 4,8%, 5,12%, 5,59% và 5,8%/năm. Như vậy, các kỳ hạn 10 năm và 15 năm đã giảm 30 điểm cơ bản (bps) và 18bps so với tháng trước; kỳ hạn 5 năm cũng đã giảm tới 40bps so với phiên trúng thầu gần nhất từ cuối tháng 10/2018.

Trên thị trường thứ cấp tháng đầu năm, lợi tức trái phiếu sụt giảm mạnh từ 20-73bps ở tất cả các kỳ hạn, trong đó mức giảm mạnh nhất là ở các kỳ hạn từ 1-5 năm, kỳ hạn 10 năm mất mốc 5%/năm, độ dốc của đường cong lợi tức tăng lên rõ rệt so với cuối tháng trước. Cụ thể, lợi tức các kỳ hạn 1 năm, 3 năm, 5 năm, 10 năm và 15 năm tại 31/1/2019 là 3,36%, 3,51%, 3,75%, 4,81% và 5,11%. Như vậy, lãi suất trên sơ cấp và thứ cấp gần như ngang bằng nhau.

Trong tuần đầu khai Xuân, xu hướng giảm lãi suất tiếp tục được thể hiện. Trong tuần qua, lãi suất trúng thầu tiếp tục giảm ở cả 4 kỳ hạn, mức giảm các kỳ hạn là 7, 10, 15 và 30 năm lần lượt là 12bps, 10bps, 9bps và 1bps so với phiên trúng thầu gần nhất.

Diễn biến lãi suất trên thứ cấp cũng tương đồng với sơ cấp, giảm mạnh từ 9-63bps ở các kỳ hạn từ 1-15 năm, trong đó kỳ hạn càng ngắn càng giảm mạnh. Cụ thể, mức lợi tức hiện tại của các kỳ hạn 1 năm, 3 năm, 5 năm, 10 năm và 15 năm là 2,61%, 3,17%, 3,57%, 4,63% và 5,0%/năm.

SSI Retail Research cho rằng, lãi suất TPCP đã có bước sụt giảm rất mạnh kể từ đầu năm 2019 đến nay, hiện đã quay về mức lợi tức cách đây 7 tháng. Các thành viên thị trường vừa qua đã đẩy mạnh mua vào cả trên sơ cấp và thứ cấp với kỳ vọng lãi suất còn tiếp tục giảm, khi áp lực tăng lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) không còn cùng những diễn biến tích cực của thị trường tiền tệ trong nước.

“Với tuyên bố ngừng tăng lãi suất của FED, thanh khoản dồi dào trở lại sau cao điểm Tết, cùng với dự thảo về cắt giảm dự trữ bắt buộc đối với một số đối tượng sẽ khiến cho tăng cầu TPCP trên sơ cấp, việc phát hành trên sơ cấp sẽ tương đối thuận lợi. Do vậy, lãi suất TPCP trên cả sơ cấp và thứ cấp khả năng sẽ tiếp tục giảm trong thời gian tới”, SSI Retail Research dự báo./.

D.T