Hoạt động TPO tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội.

Đây là điểm rất mới có thể tạo ra hiệu ứng đột phá nhất từ trước đến nay đối với vấn đề cổ phần hóa (CPH) doanh nghiệp nhà nước (DNNN) tại Thông tư số 115/2016/TT-BTC,ậucổphầnhóaDoanhnghiệphếtchâyìlênsàtphcm fc vừa được Bộ Tài chính ban hành.

Hiệu ứng đột phá

Bộ Tài chính đã chính thức ban hành Thông tư số 115/2016/TT-BTC về sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư số 196/2011/TT-BTC ngày 26/12/2011 của Bộ Tài chính về hướng dẫn bán cổ phần lần đầu và quản lý, sử dụng tiền thu từ CPH của các DN 100% vốn nhà nước thực hiện chuyển đổi thành công ty cổ phần. Thông tư này sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 1/11 tới.

Trao đổi với phóng viên TBTCVN, ông Nguyễn Thành Long, Chủ tịch Hội đồng Quản trị, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) cho biết, điểm đáng lưu ý nhất tại Thông tư 115 là quy định gắn hoạt động đấu giá tại Sở Giao dịch chứng khoán (Sở GDCK) đồng thời với đăng ký giao dịch cổ phần của DNNN sau CPH. Điều này có nghĩa là chỉ sau 20 ngày làm việc kể từ ngày hết hạn thanh toán tiền mua cổ phần qua đấu giá, nhà đầu tư mua cổ phần qua đấu giá đã có thể giao dịch cổ phần trên thị trường UPCoM.

Ông Nguyễn Thành Long đánh giá, đây là thay đổi mang tính kỹ thuật, tuy nhiên kỳ vọng sẽ tạo ra hiệu ứng đột phá nhất từ trước đến nay đối với vấn đề CPH DNNN. Nếu như Quyết định 51/2014/QĐ-TTg đã tạo được bước tiến lớn khi bắt buộc các DNNN đưa cổ phiếu sau đấu giá vào giao dịch tập trung trên UPCoM trong vòng 90 ngày kể từ ngày được cấp Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp, thì Thông tư 115 đã tiến thêm một bước dài khi quy định đăng ký đấu giá đồng thời với đăng ký giao dịch cổ phần trên UPCoM. Hay nói một cách khác, Thông tư 115 đã tạo ra một “cơ chế tự động” đăng ký giao dịch trên UPCoM.

“Các quy định mới đã tăng cường tính thực thi pháp luật, nhờ đó tình trạng các DNNN “chây ì”, né tránh việc niêm yết, đăng ký giao dịch sẽ được khắc phục mà không cần phải có các chế tài hoặc thực hiện các biện pháp cưỡng chế thực thi khác. Thực tế cho thấy các giải pháp cưỡng chế thực thi chưa chắc đã hiệu quả”, ông Nguyễn Thành Long, Chủ tịch Hội đồng Quản trị HNX.

“Các quy định mới đã tăng cường tính thực thi pháp luật, nhờ đó tình trạng các DNNN “chây ì”, né tránh việc niêm yết, đăng ký giao dịch sẽ được khắc phục mà không cần phải có các chế tài hoặc thực hiện các biện pháp cưỡng chế thực thi khác. Thực tế cho thấy các giải pháp cưỡng chế thực thi chưa chắc đã hiệu quả”, ông Long nói.

Gần hơn với thông lệ quốc tế

Theo thông lệ chung trên thế giới, DN khi tiến hành bán cổ phần lần đầu (IPO) phải gắn với giao dịch trên sàn chứng khoán. Có nghĩa là, khi nộp hồ sơ đăng ký IPO, DN phải đưa ra kế hoạch niêm yết cổ phần chào bán trên sàn chứng khoán. Do đó, khi DN được chấp thuận tiến hành IPO cũng đồng nghĩa với việc DN đó đã được chứng nhận niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán mà họ chọn.

Như vậy, với những điểm mới trong Thông tư 115 đã giúp đưa phương thức IPO ở Việt Nam đến gần với thông lệ IPO quốc tế.

Bên cạnh đó, ông Nguyễn Thành Long cho biết thêm, Thông tư 115 cũng đã bám sát tiến trình cải cách thủ tục hành chính của Chính phủ. Trước đây, DN phải trải qua 4 giai đoạn nộp hồ sơ khác nhau từ đấu giá, đăng ký công ty đại chúng, lưu ký chứng khoán và đăng ký giao dịch. Với Thông tư 115, từ ngày 1/11 tới, DN sẽ chỉ phải hoàn thiện một bộ hồ sơ duy nhất gửi đồng thời cho Sở GDCK nơi tổ chức đấu giá, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (VSD) và HNX. Sau khi có kết quả thanh toán, Sở GDCK nơi tổ chức đấu giá sẽ chuyển kết quả trực tiếp cho VSD và HNX, theo đó các cơ quan này sẽ tự động thực hiện các công việc tiếp theo theo quy định để đưa cổ phiếu lên giao dịch.

Chủ tịch Hội đồng Quản trị HNX còn cho rằng, những thay đổi tại Thông tư 115 còn góp phần tăng tính công khai, minh bạch của DNNN sau CPH, bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư tham dự đấu giá. Từ đó, các quy định này sẽ tăng tính hấp dẫn của cổ phần đưa ra đấu giá, thu hút thêm nhiều nhà đầu tư bên ngoài tham gia, giá đấu sẽ cao hơn, thu nhiều hơn cho ngân sách nhà nước và phù hợp với tinh thần của Luật DN là “cổ phần được tự do chuyển nhượng”.

Duy Thái