【ket qua truc tuyến】Dự báo về diễn biến chứng khoán Việt Nam trong cuối năm 2020

Lợi nhuận quý II/2020 nhiều ngành tăng vượt kỳ vọng. Ảnh: Duy Dũng.

Kết quả kinh doanh trên đà hồi phục

TheựbáovềdiễnbiếnchứngkhoánViệtNamtrongcuốinăket qua truc tuyếno Báo cáo Chiến lược thị trường vừa phát hành, Công ty Chứng khoán VNDIRECT (VNDIRECT) ước tính, tổng lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp niêm yết trên 3 sàn (HOSE, HNX, UPCoM) giảm 14,4% so với cùng kỳ trong quý II/2020. Con số này tích cực hơn nhiều so với mức giảm lợi nhuận ròng 27,7% so với cùng kỳ trong quý I.

Theo VNDIRECT, các doanh nghiệp ngành dầu khí, du lịch và bán lẻ chịu tác động nặng nề từ đại dịch Covid-19. Việt Nam thực hiện 21 ngày giãn cách xã hội phạm vi cả nước trong tháng 4 đã gần như gián đoạn hoàn toàn hoạt động dịch vụ và vận tải.

Ngành vận tải và du lịch thiệt hại nặng nề, khiến các doanh nghiệp trong 2 ngành này khi nhận mức sụt giảm lợi nhuận 73,3% và 493,8% trong quý II so với cùng kỳ.

Ngành bán lẻ ghi nhận lợi nhuận quý II sụt giảm 40,5% trong bối cảnh cầu nội địa yếu. Lợi nhuận ngành dầu khí sụt giảm đến 78,5% so với cùng kỳ, do giá dầu Brent ở mức thấp (-51% so với cùng kỳ).

Ngành bất động sản cũng sụt giảm lợi nhuận đến 29,3% so với cùng kỳ do khó khăn trong việc ghi nhận doanh thu chuyển nhượng căn hộ và mở bán. Ngoài ra, các ngành có mức sụt giảm lợi nhuận lớn là: dịch vụ tiện ích (-21,7% so với cùng kỳ), khai khoáng (-123,9% so với cùng kỳ).

Trong khi đó, ngân hàng là trụ đỡ chính cho lợi nhuận toàn thị trường. Cụ thể, lợi nhuận ngành ngân hàng tăng trưởng 21,9% so với cùng kỳ trong quý II/2020, cao hơn nhiều so với mức tăng 3,4% trong quý I. Mức tăng trưởng tích cực đến từ lợi nhuận của CTG (102% so với cùng kỳ), HDB (54% so với cùng kỳ), VPB (44% so với cùng kỳ). Lũy kế 6 tháng 2020, lợi nhuận ngành ngân hàng tăng 12,6% so với cùng kỳ, đóng góp 3,8 điểm % vào tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường.

Thị trường chứng khoán vẫn có nhiều yếu tố trợ lực

Các chuyên gia của VNDIRECT cho rằng, trong quý II/2020, một số ngành đã hồi phục mạnh mẽ vượt kỳ vọng của thị trường và nhà đầu tư. Điển hình như ngành dịch vụ tài chính (chủ yếu là các công ty chứng khoán) ghi nhận lợi nhuận tăng vọt 169,6% so với cùng kỳ trong quý II/2020 so với mức giảm 130,1% so với cùng kỳ trong quý I/2020, nhờ vào đà tăng gần đây của thị trường chứng khoán.

Thống kê cho thấy, trong quý II/2020, VN-Index tăng 23,2% từ cuối tháng 3, trong khi thanh khoản tăng 41,6% so với quý I và tăng 51,1% so với cùng kỳ 2019.

Cùng với đó, lợi nhuận của nhóm ngành sản xuất điện cũng tăng 27,3% so với cùng kỳ trong quý II/2020 (so với mức giảm 68,1% so với cùng kỳ trong quý I/2020). Ngành hóa chất cũng tăng lợi nhuận 16,1% so với cùng kỳ, nhờ biên lợi nhuận gia tăng giữa bối cảnh giá dầu thấp (so với mức giảm 34,0% trong quý I/2020).

Bên cạnh đó, lợi nhuận của thị trường còn được hỗ trợ bởi ngành giấy và lâm nghiệp (+341,1% so với cùng kỳ), kim loại (+17,1% so với cùng kỳ) và bảo hiểm (+61,5% so với cùng kỳ).

Mặc dù giảm điểm mạnh trong tuần cuối tháng 7, nhưng theo các chuyên gia của VNDIRECT, chỉ số VN-Index vẫn tăng 23% nếu tính từ đáy 650 điểm trong tháng 3. Nhận định về thị trường chứng khoán những tháng cuối năm 2020, VNDIRECT nhận thấy những yếu tố không chắc chắn đang gia tăng với đợt bùng phát Covid-19 mới và căng thẳng Mỹ - Trung. Dịch Covid-19 quay lại tại Việt Nam cũng gia tăng thêm rủi ro cho thị trường.

Tuy vậy, VNDIRECT cho rằng, vẫn có những yếu tố có thể trợ lực cho thị trường chứng khoán cuối năm, như: đẩy mạnh đầu tư công nhằm tái thiết kinh tế trong năm 2020; dấu hiệu quay trở lại của dòng tiền khối ngoại; chính sách tiền tệ nới lỏng hơn nữa có thể dẫn dòng tiền quay trở lại với chứng khoán.

Trong kịch bản cơ sở, VNDIRECT dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp trong rổ VN-Index sẽ giảm 5 - 6% so với cùng kỳ trong năm 2020 (so với mức tăng 7,1% trong năm 2019). Cùng với mức P/E mục tiêu cho thị trường 2020 ở mức 14 - 15 lần, VNDIRECT dự báo VN-Index có thể kết thúc năm 2020 ở vùng 840 - 920 điểm./.

Duy Thái

(责任编辑：World Cup)