Đầu tiên phải kể tới việc đánh thuế 200 tỷ USD của Mỹ đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc được công bố. Đó là điều mà thị trường có phần bất ngờ,ứngkhoántuầnThoátgánhnặngthịtrườngrộngđườngtăkeo nha cai 4 vì sau khi kết thúc quá trình lấy ý kiến, các nước đã không có triển khai ngay.

Yếu tố thứ hai là hoạt động tái cân bằng danh mục của hai quỹ ETF sẽ bán ra một lượng cổ phiếu rất lớn. Điều này có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu và thông thường như các lần tái cơ cấu trước, thị trường sẽ chững lại và chờ đợi.

Chính vì thế việc tuần qua VN-Index có 3/5 phiên tăng điểm là kết quả khá tốt. Phiên cuối tuần thị trường bị giảm điểm do ảnh hưởng của việc ETF bán ra cổ phiếu vốn hóa lớn, nhưng cũng không ảnh hưởng nhiều. Đối với một tuần chịu nhiều gánh nặng như vậy, kết quả tăng đã là tốt vượt dự kiến.

Như vậy hai gánh nặng lớn nhất trong ngắn hạn của thị trường đã qua đi. Rào cản cuối cùng chỉ còn là việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ có khả năng tăng lãi suất vào ngày 26-27/9 tới đây. Thực tế việc tăng lãi suất đã không còn gì bất ngờ vì mức độ tuần tự đã được thị trường biết trước. Vì vậy cơ hội để thị trường tiếp tục tăng trong tuần tới là rất cao.

Nhìn lại tuần giao dịch vừa qua, VN-Index vẫn chưa thật sự bứt phá dù chỉ số này đã đóng cửa trên mốc 1.000 điểm. Chỉ số VN30Index vẫn chưa vượt đỉnh thành công. Chỉ số HNX-Index lẫn HNX30Index đều đã vượt đỉnh tháng 8. Trong các chỉ số chính, chỉ còn VN30Index là chưa vượt đỉnh được. Điều này xuất phát từ nguyên nhân ETF bán ra các blue-chips trong phiên cuối tuần làm nhiều mã giảm giá. Sang tuần mới, áp lực này không còn nữa.

Thị trường đã vượt qua tuần giao dịch căng thẳng nhờ yếu tố quan trọng nhất là dòng tiền lớn. Các quỹ ETF lần này bán ròng là chính, nên cần có một lượng vốn khổng lồ để mua vào, nếu không giá sẽ lao dốc thảm hại. Ở phiên cuối tuần, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng tổng cộng gần 791 tỷ đồng, chủ yếu là từ các quỹ ETF. Riêng đối với các giao dịch khớp lệnh, khối ngoại bán ròng 782 tỷ đồng. Hãy tưởng tượng nếu không có lượng vốn lớn từ nhà đầu tư trong nước mua vào, mức bán ròng như vậy có thể khiến chỉ số đổ sập.

Thanh khoản thường tăng mạnh ở ngày cuối cùng ETF giao dịch và tuần qua cũng không ngoại lệ. Diễn biến này xác nhận một thực tế là rất nhiều nhà đầu tư đã chờ đợi phiên bán ra của các quỹ ETF để mua vào. Điều này cũng đồng nghĩa với niềm tin rằng thị trường sẽ tiếp tục tăng sau đó.

Vậy thị trường có cơ hội lớn đến đâu để tăng trưởng trong tuần tới? Yếu tố đầu tiên chính là tâm lý. Khi thị trường phải đối diện với các áp lực rất lớn đến từ bên ngoài (căng thẳng thương mại) và nội tại (ETF bán ra) nhưng thị trường vẫn không suy yếu thì có thể kết luận thị trường đang rất khỏe.

Yếu tố thứ hai là thanh khoản sau nhiều tuần lễ dưới mức 5.000 tỷ đồng tổng giá trị giao dịch và loanh quanh 4.000 tỷ đồng tổng giá trị khớp lệnh, đã tăng lên tương ứng trên 6.300 tỷ đồng và trên 5.200 tỷ đồng. Có thể kết luận dòng tiền đã mạnh hơn.

Yếu tố thứ ba là hoạt động mua vào của nhà đầu tư nước ngoài thời điểm chốt giá trị tài sản ròng cuối quý 3 đang diễn ra. Thông thường cuối mỗi quý, dòng tiền từ khối ngoại mua vào sẽ tăng lên. Tuần qua là tuần các quỹ ETF bán ròng nên tổng giá trị bán khoảng 797,6 tỷ đồng, trong đó 791 tỷ là bán ròng ngày thứ Sáu. Nếu không tính đến các giao dịch của ETF thì có khả năng cao là khối ngoại vẫn mua ròng. Tuần trước nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng 868,9 tỷ đồng. Tuần tới sẽ là tuần cuối cùng của quý 3, dòng vốn ngoại có triển vọng tiếp tục mua vào lớn hơn bán ra.

Yếu tố thứ tư là kỳ vọng vào kết quả kinh doanh quý 3 sắp xuất hiện. Mặc dù thông tin phải đến cuối tháng 10 mới có chính thức, nhưng nếu thị trường đạt kỳ vọng cao, đây sẽ là thời điểm mua sớm.

Trọng Nghĩa