Xu hướng giảm lãi suất trên thị trường liên ngân hàng có thể sẽ chưa lan tỏa sang thị trường 1 trong quý IV năm nay. Ảnh: DM.

Việt Nam là quốc gia đầu tiên giảm lãi suất trong tuần qua

Không ngoài dự đoán,ướnggiảmlãisuấtcóthểchưalantỏatrongquýnhận định milan tuần qua, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã tiếp tục hạ lãi suất thêm 25bps (điểm cơ bản) xuống 1,75% - 2,0%. Tiếp nối FED, 9 ngân hàng trung ương khác cũng hạ lãi suất và đều không phải là bước giảm đầu tiên trong 2019 như: Indonesia (giảm lần thứ 3), Brazil, Hongkong, Macau (giảm lần thứ 2).

Trung Quốc cũng cắt giảm lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm từ 4,25%/năm xuống 4,2%/năm sau khi đã giảm 1 lần từ mức ban đầu là 4,31%/năm vào 20/8. Cùng với 4 lần hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc tính từ đầu năm đến nay, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đang đẩy nhanh tốc độ bơm tiền vào nền kinh tế. Trong khi đó, Nhật Bản và Đài Loan quyết định duy trì lãi suất -0,1%/năm và tuần trước đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng hạ lãi suất 0,1% xuống -0,5%/năm. Làn sóng nới lỏng tiền tệ đang tiếp tục lan rộng để ngăn chặn rủi ro lạm phát thấp và suy thoái kinh tế.

Theo báo cáo Thị trường tiền tệ tuần của Bộ phận Nghiên cứu, Công ty Chứng khoán SSI (SSI Research), trong danh sách các nước giảm lãi suất tuần qua, Việt Nam chính là quốc gia đầu tiên, trước cả Mỹ. Vào ngày thứ 2 (16/9), cùng với một loạt các lãi suất điều hành khác, lãi suất tín phiếu kỳ hạn 7 ngày cũng được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) giảm từ 2,75% xuống 2,5%/năm. Đây là lần giảm thứ 2 của lãi suất tín phiếu trong vòng 2 tháng gần đây, mức giảm tổng cộng là 0,5%.

SSI Research cho biết, tâm lý thị trường rất tích cực, mặc dù NHNN liên tục hút tiền thông qua kênh tín phiếu, tổng cộng lên tới 68.997 tỷ đồng nhưng nguồn cung VND dồi dào đã khiến lãi suất qua đêm trên liên ngân hàng giảm tới 41bps so với cuối tuần kế trước, xuống mức 2,37%/năm. Chênh lệch lãi suất VND-USD trên liên ngân hàng thu hẹp về mức 0,3%/năm với kỳ hạn qua đêm và 0,5%/năm với kỳ hạn 1 tuần.

Lãi suất vẫn ‘nóng’ trên thị trường 1

Tuy vậy, xu hướng tăng lãi suất huy động của các ngân hàng từ dân cư và tổ chức kinh tế (thị trường 1) vẫn không dừng, một số ngân hàng thương mại cổ phần lớn vừa thông báo tăng lãi suất các kỳ hạn dài, mức lãi suất hiện tại là 4,3-5,5%/năm với kỳ hạn dưới 6 tháng, 5,5-7,5%/năm với kỳ hạn 6 đến dưới 12 tháng và 6,4-8,1%/năm với kỳ hạn 12-13 tháng.

Theo nhận định của nhiều chuyên gia, mối liên kết giữa thị trường liên ngân hàng (thị trường 2) và thị trường 1 tại Việt Nam chưa thực sự chặt chẽ. Do đó, khi xu hướng giảm lãi suất trên thị trường 2 mặc dù diễn ra khá mạnh, tuy nhiên, trong ngắn hạn sẽ chưa có thể chưa tạo ra được sức ảnh hưởng lớn tới mặt bằng lãi suất trên thị trường 1. Cũng vì vậy, để có thể tạo ra làn sóng giảm lãi suất lớn hơn, thị trường thường có độ trễ và cần thêm thời gian để ngấm dần vào thực tiễn.

Cùng chung nhận định này, SSI Research cũng cho rằng: “Việc giảm lãi suất điều hành có thể giảm bớt áp lực trong giai đoạn cao điểm cuối năm, nhưng việc lan tỏa xu hướng lãi suất từ thị trường 2 sang thị trường 1 trong quý IV sẽ chậm, hoặc chưa thể xảy ra"./.

D.T