FED cũng không “cứu” được chứng khoán Việt Nam!

Thực ra FED không liên quan trực tiếp đến thị trường chứng khoán Việt Nam,ứngkhoánBánradồndậcerezo đấu với sanfrecce mà mắt xích chính là liên kết tâm lý, hay đúng hơn là tâm lý trông chờ những biến động bên ngoài để “giải cứu” thị trường trong nước.

Đêm qua Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) đã họp và chưa quyết định nâng lãi suất. Điều đó đã tác động mạnh lên thị trường chứng khoán thế giới và cơ bản là tăng tốt. Với thị trường chứng khoán Việt Nam, mối lo ngại chính là nếu FED nâng lãi suất, dòng USD giá rẻ có thể phải rút về “chính quốc” và đặt trong diễn biến bán ròng liên tục gần đây của khối ngoại, điều này có thể xảy ra.

Nhiều lần FED họp nhưng lần này nhà đầu tư trông ngóng nhiều hơn, ngoài chuyện lãi suất còn là vì thị trường Việt Nam đang suy yếu. Thị trường thế giới tăng được hi vọng sẽ tạo tâm lý tốt hơn.

Chờ đợi biến động bên ngoài để hỗ trợ thị trường trong nước là niềm hi vọng rất mơ hồ. Thị trường chứng khoán trong nước đang suy yếu vì chính dòng vốn của nhà đầu tư trong nước suy yếu chứ không hẳn chỉ do khối ngoại bán ròng. Bằng chứng là hôm qua khối ngoại đã mua ròng nhưng giá vẫn giảm.

Sáng nay những tác động tâm lý từ bên ngoài đã giúp thị trường trong nước khởi sắc được trong khoảng 1 tiếng đầu tiên. VN-Index tăng cao nhất lên 580,32 điểm, tức là vượt lên trên ngưỡng tâm lý 580 điểm đã đánh mất hôm qua.

Tuy nhiên đối với nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm, đó chỉ là những biến động phục hồi mang tính kỹ thuật sau khi chỉ số đã xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ. Không có sự ủng hộ từ thanh khoản thì các biến động như vậy mang tính chất “bẫy tăng giá”.

Quả thực cả phần thời gian còn lại của phiên, thị trường chìm trong những đợt bán ra ngày càng mạnh. Giá giảm liên tục đến tận lúc đóng cửa và đặc biệt là các blue-chips giảm rất mạnh.

VN-Index đóng cửa giảm 0,85%, mạnh nhất trong vòng 9 phiên, HNX-Index giảm 0,53%, cũng chính thức gãy xu hướng tăng tương tự HSX.

Ảnh hưởng nặng nhất đến thị trường vẫn là các cổ phiếu lớn: GAS giảm 0,66%, CTG giảm 1,1%, BID giảm 1,67%, EIB giảm 1,52%. Thêm vào là 24 cổ phiếu ở HSX30 giảm giá, trong đó cả chục mã giảm từ 1-2%.

Nhà đầu tư chỉ bỏ tiền vào khi thấy cơ hội rõ ràng và rủi ro thấp.

Thanh khoản tiếp tục giảm mạnh

Giá cổ phiếu giảm mạnh hôm nay có nguyên nhân là sự kết hợp của cả hai hoạt động: Nhà đầu tư ôm cổ chấp nhận thua cuộc và cắt lỗ khi xu thế giảm ngắn hạn quá rõ. Ngược lại, nhà đầu tư ôm tiền ngần ngại chưa dám mua vào nhiều, hầu hết mới dò đáy ở giá thấp.

Sự tương phản trong chiến thuật giao dịch này đã dẫn đến mức giảm giá mạnh và thanh khoản suy yếu. Tổng khối lượng khớp lệnh thị trường phiên này giảm tiếp khoảng 7% so với hôm qua, đạt 119,4 triệu cổ phiếu. Giá trị khớp lệnh giảm gần 8%, đạt 1.854 tỷ đồng.

Giá trị giao dịch giảm nhanh hơn khối lượng giao dịch vì biến động giá mạnh nhất tập trung ở các cổ phiếu lớn. Giá trị giao dịch ở những cổ này gấp nhiều lần các mã nhỏ, dù khối lượng lại thấp. Chính vì vậy khi nhìn vào thanh khoản, nên chú ý cả hai khía cạnh để không bị các giao dịch đột biến ở các mã giá thấp đánh lừa.

FLC ở HSX là ví dụ dễ thấy nhất. Cổ phiếu này khớp dẫn đầu thị trường với 187,6 tỷ đồng và khối lượng lên tới 15,9 triệu cổ phiếu. Giá FLC chỉ có 11.600 đồng. Hay như ITA và HQC, giao dịch tới 3,4 triệu cổ phiếu mỗi mã, nhưng giá trị lại rất nhỏ do giá chỉ vài ngàn đồng/cổ phiếu.

Việc lo ngại dòng vốn nước ngoài bán ra gần đây là có cơ sở, nhưng không hẳn là nguyên nhân chính dẫn đến trạng thái điều chỉnh hiện tại. Kể cả khi sức ép xuất hiện ở một số cổ phiếu lớn, nhưng không phải là tất cả. Nếu như thị trường vẫn tốt thì sẽ có những mã khác tăng để bù lại.

Mặt khác, điều đáng lo hơn là là sự suy giảm giao dịch ở nhóm nhà đầu tư trong nước. Mức giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trung bình hàng ngày bình thường chỉ chiếm 4-7% tổng giá trị thị trường, trừ một vài thời điểm như cận Tết hay lúc tái cân bằng danh mục. Chẳng hạn từ đầu tuần trước đến hôm nay, trung bình mỗi ngày giá trị giao dịch bán của khối ngoại chiếm 7,5% giá trị thị trường. Mức giao dịch như vậy là không chi phối, xét từ bình diện rộng.

Do đó để thị trường ổn định, cần dòng vốn tốt hơn từ nhà đầu tư trong nước. Với một xu thế giảm ngắn hạn đã rõ như hiện tại, thuyết phục người cầm tiền vào mua là điều không dễ dàng./.

5 cổ phiếu đạt giá trị giao dịch cao nhất

Khánh Nhi