Dòng tiền có thể tiếp tục ở mức thấp

Thị trường chứng khoán trong nước đang bước vào giai đoạn trầm lắng trước Tết với sự sụt giảm cả về điểm số lẫn thanh khoản. Tâm lý nhà đầu tư thận trọng hơn trong bối cảnh thị trường chưa có thông tin hỗ trợ đủ mạnh và thị trường đi vào giai đoạn cuối năm.

Theo ông Đinh Quang Hinh - Trưởng Bộ phận Kinh tế vĩ mô và Chiến lược thị trường VNDIRECT, thị trường đã có một tuần giao dịch không như kỳ vọng khi các chỉ số chứng khoán điều chỉnh cùng với thanh khoản sụt giảm mạnh. Nhà đầu tư có xu hướng bán hạ tỷ trọng ký quỹ (margin) và cổ phiếu trước kỳ nghỉ lễ. Ngân hàng Nhà nước có tuần hút ròng mạnh trên thị trường mở nhằm kéo lãi suất tiền đồng trên thị trường liên ngân hàng tăng trở lại để duy trì chênh lệch đủ hấp dẫn so với lãi suất đồng USD. Động thái này là để hỗ trợ tỷ giá trước áp lực quay trở lại. Tuy nhiên, điều này khiến thanh khoản có xu hướng co hẹp lại và tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn.

Chuyên gia của VNDIRECT cho rằng, sang tuần giao dịch cuối năm, dòng tiền có thể tiếp tục co hẹp trước kỳ nghỉ lễ khi nhà đầu tư trong nước có xu hướng hạ tỷ trọng margin và cổ phiếu. Trong khi đó, giao dịch của khối nhà đầu tư nước ngoài có thể sụt giảm khi bước vào tuần nghỉ lễ Giáng sinh và năm mới.

Theo các chuyên gia của Công ty Chứng khoán MB (MBS), thị trường chứng khoán sẽ khép lại năm 2022 trong tuần tới, đây cũng là tuần mà các quỹ ETF sẽ chốt NAV (giá trị tài sản ròng). Nhiều khả năng tuần cuối năm thanh khoản thị trường vẫn ở mức thấp và chỉ số trong kịch bản tích cực cũng chỉ dao động trong biên độ hẹp trong xu hướng đi ngang. Lúc này, rủi ro ở mặt bằng cổ phiếu đang tăng lên khi nhiều nhóm cổ phiếu đã xuyên qua vùng tích lũy hoặc ngưỡng hỗ trợ trong 3 tuần gần đây.

VN-Index dự báo dao động trong biên độ hẹp

Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) cho biết, thời điểm kết thúc năm tài chính 2022 đang đến, nhiều nhà đầu tư cá nhân và tổ chức trong và ngoài nước sẽ có những động thái cơ cấu danh mục để chốt số liệu 2022 và chuẩn bị cho năm tài chính tiếp theo. Điều này sẽ ảnh hưởng nhất định tới biến động thị trường trong những phiên giao dịch cuối năm.

“VN-Index vẫn trong giai đoạn hồi phục mang tính kỹ thuật, nhưng việc thị trường điều chỉnh khá sâu sau đợt phục hồi vừa qua khiến sức mạnh của sóng hồi sẽ giảm đi. Chúng tôi vẫn kỳ vọng VN-Index sẽ có đợt phục hồi tiếp theo trong ngắn hạn khi giữ vững vùng hỗ trợ quanh 1.000 điểm” – Chuyên gia của SHS dự báo.

Tuy nhiên, SHS cho rằng, mức độ tin cậy đang giảm dần do đợt điều chỉnh này có biên độ khá lớn và tính chất tích lũy không còn quá tin cậy. Xét ở góc nhìn trung hạn, đợt hồi phục và điều chỉnh vẫn đang diễn ra chỉ mang tính phục hồi kỹ thuật sau downtrend (xu hướng giảm) mạnh. Do đó xu hướng trung hạn của VN-Index sẽ tạo nền giá cân bằng để tích lũy trước khi có uptrend (xu hướng tăng) thực sự.

“Với quan điểm đó chúng tôi cho rằng thị trường sẽ dần đi vào trạng thái dao động với biên độ hẹp dần với các đợt hồi phục và điều chỉnh tiếp theo sẽ có biên độ ngày càng hẹp là đặc trưng của tích lũy trung hạn. Chúng tôi vẫn kỳ vọng VN-Index sẽ hướng tới mốc 1.150 điểm sau điều chỉnh” – chuyên gia của SHS dự báo.

Thị trường tuần cuối năm dự báo giằng co với thanh khoản thấp. Ảnh: Duy Dũng.

Theo chuyên gia của VNDIRECT, trong bối cảnh dòng tiền suy yếu, khó có thể kỳ vọng đà đi lên rõ nét của các chỉ số chứng khoán trong tuần tới. Nhiều khả năng, chỉ số VN-Index giằng co trong biên độ hẹp 1.000 - 1.050 điểm trong tuần tới với thanh khoản thấp.

Còn theo chuyên gia của MBS, trong bối cảnh dòng tiền co hẹp, thị trường có khả năng mở rộng biên độ trong phiên để thăm dò lực cầu tiềm năng hoặc lực cầu bắt đáy. Trong kịch bản chỉ số VN-Index để mất ngưỡng hỗ trợ đường trung bình động 50 ngày (MA50) ở vùng 1.010 điểm, khả năng sẽ kích hoạt áp lực bán cắt lỗ, thanh khoản theo đó sẽ gia tăng.

Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) thì cho rằng, thị trường tiếp tục giằng co và chưa thể hiện tín hiệu xu thế rõ nét. Nhìn chung cung cầu vẫn trong trạng thái thăm dò. Dự kiến thị trường sẽ tiếp tục dao động thăm dò tại vùng 1.010 – 1.035 điểm của VN-Index trong thời gian gần tới trước khi có tín hiệu rõ nét hơn.

Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán SSI (SSI) cũng dự báo, chỉ số VN-Index vẫn đang trong xu hướng giảm ngắn hạn, tuy nhiên dòng tiền vẫn xuất hiện trong các đợt điều chỉnh trong phiên. Trong thời gian tới, chỉ số VN-Index có thể sẽ duy trì trạng thái rung lắc giằng co hiện tại cho đến khi xác nhận xu thế mới bằng cách chinh phục trở lại ngưỡng MA20 ngày hoặc phá vỡ MA50 ngày./.