Mức độ ảnh hưởng từ dịch Covid-19 không quá lớn trong quý I/2020

TheổphiếungânhàngCầnnghiêngvàocácnhàbăngưutiênkiểmsoátchấtlượngtàisảfcb8 topo Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), so với nhiều nhóm ngành, mức độ bị ảnh hưởng của ngành Ngân hàng trong quý I/2020 là không quá lớn. Trong số 14 ngân hàng niêm yết mà VDSC thống kê kết quả kinh doanh quý I/2020 thì tăng trưởng cho vay khách hàng đạt 2,1% so với đầu năm và 12,2% so với cùng kỳ năm ngoái. So với mức tăng lũy kế của cùng kỳ năm 2019, hoạt động cho vay chậm lại ở hầu hết các ngân hàng.

Tác động của dịch Covid-19 lên kết quả kinh doanh quý I/2020 chưa quá lớn. Ảnh: DM.

Cũng theo VDSC, mặc dù tổng thu nhập hoạt động đạt mức tăng trưởng hơn 15% so với cùng kỳ, song lợi nhuận sau thuế chỉ tăng trưởng hơn 3%. Lợi nhuận sau thuế quý I/2020 giảm mạnh ở hai ngân hàng quốc doanh lớn là VCB và BID; ngoài ra một số ngân hàng khác cũng ghi nhận tăng trưởng âm.

Các chuyên gia của VDSC lý giải rằng, lợi nhuận sau thuế của các ngân hàng đã giảm mạnh so với mức tăng trưởng chung gần 11% của quý I/2019 là do: Thu nhập lãi và dịch vụ giảm tốc; chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng mạnh ở hầu hết ngân hàng và chi phí hoạt động cũng tăng mạnh hơn so với tăng trưởng về thu nhập.

Một số cổ phiếu “vua” đã về vùng giá hợp lý

Các gói hỗ trợ của ngành Ngân hàng đối với các doanh nghiệp chịu ảnh hưởng của dịch Covid-19 gồm giảm lãi suất cho vay và giãn, gia hạn thời hạn trả nợ. Theo VDSC, nhiệm vụ giảm lãi suất cho vay có thể khiến khả năng mở rộng biên lãi ròng (NIM) của các ngân hàng bị hạn chế so với giai đoạn trước khi diễn ra dịch bệnh.

Có 2 nguyên do mà VDSC lý giải cho nhận định này. Một là, mặc dù áp lực huy động giảm khi nhu cầu vay mượn thấp và động thái điều tiết của Ngân hàng Nhà nước (giảm lãi suất điều hành, tác động thị trường OMO) sẽ giúp lãi suất huy động giảm theo sau mức lãi suất cho vay, song tốc độ sẽ chậm hơn.

Hai là, khả năng tăng tỷ trọng dư nợ của nhóm khách hàng có lãi suất cho vay cao bị hạn chế.

Bên cạnh đó, tăng trưởng thu nhập lãi và dịch vụ nhìn chung sẽ chậm lại so với các năm trước khi mà chính sách giãn, gia hạn thời hạn trả nợ có thể khiến ảnh hưởng đến tiến độ ghi nhận thu nhập lãi của các ngân hàng (chưa được ghi nhập khi chưa đến kỳ thu lãi); đồng thời, quy mô cho vay giảm khiến thu nhập lãi và thu nhập từ hoạt động dịch vụ bị ảnh hưởng tiêu cực.

Ngoài ra, các ngân hàng theo đuổi mục tiêu quản lý tốt chất lượng tài sản có thể sẽ chứng kiến chi phí dự phòng tăng mạnh, ít nhất trong quý II hoặc 2 quý đầu năm 2020. Như vậy, sau năm 2017 – 2018 ghi nhận tăng trưởng cao, ngành Ngân hàng dự kiến sẽ chứng kiến mức giảm tốc đáng kể về mức độ tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2020.

Dù vậy, “thay vì quan tâm khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận trong ngắn hạn, chúng tôi cho rằng, nhà đầu tư cần chú trọng những ngân hàng ưu tiên kiểm soát chất lượng tài sản nhiều hơn, đặc biệt trong bối cảnh khả năng khôi phục hoạt động của các ngành/doanh nghiệp sau dịch bệnh còn khó đoán định” – các chuyên gia của VDSC lưu ý.

So với mức định giá tại cùng thời điểm năm 2019, mức P/B (giá/giá trị sổ sách) hiện tại của các ngân hàng đã giảm mạnh (15 – 20% đối với các ngân hàng quốc doanh và trên 20 – 40% đối với nhóm ngân hàng thương mại cổ phần). “So với định giá hiện tại của chúng tôi, một số cổ phiếu ngân hàng đã giảm về vùng giá phù hợp cho mục tiêu nắm giữ dài hạn” – chuyên gia của VDSC cho hay.

So với các ngân hàng quốc doanh đang chịu áp lực hỗ trợ các doanh nghiệp gặp khó khăn do dịch bệnh và áp lực bán mạnh từ nhà đầu tư nước ngoài, các chuyên gia VDSC ưa thích nhóm ngân hàng thương mại cổ phần, gồm ACB và VPB hơn./.

D.T